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Ficha Técnica - noviembre de 2008

Alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los Países Pobres Muy Endeudados (PPME)

La Iniciativa para los PPME representa un enfoque integral para la reducción de la deuda en los países pobres muy endeudados que aplican programas de ajuste y de reforma respaldados por el FMI y el Banco Mundial. Hasta la fecha, se han aprobado planes de reducción de la deuda en 34 países, 28 de ellos en África, que en el tiempo representarán un alivio del servicio de la deuda por valor de US$51.000 millones (valor neto actualizado al final de 2007). Siete países más podrían reunir las condiciones para recibir asistencia de la Iniciativa y es posible que decidan valerse del alivio de la deuda que ofrece.

¿En qué consiste la Iniciativa para los Países Pobres Muy Endeudados
(Iniciativa para los PPME)?

La Iniciativa para los PPME fue creada en 1996 por el FMI y el Banco Mundial, con el fin de velar por que ningún país pobre tenga una carga de la deuda que no pueda administrar. La Iniciativa supone una acción coordinada de la comunidad financiera internacional, incluidas las instituciones multilaterales y los gobiernos, para reducir a niveles sostenibles la carga de la deuda externa de los países pobres más endeudados. Tras una revisión integral efectuada en 1999, se aprobaron una serie de modificaciones para proporcionar un alivio de la deuda más acelerado, profundo y amplio y para fortalecer los vínculos entre el alivio de la deuda, la reducción de la pobreza y las medidas de carácter social. En 2005, para fomentar los avances en la consecución de los Objetivos de Desarrollo del Milenio, la Iniciativa para los PPME se complementó con la Iniciativa para el Alivio de la Deuda Multilateral (IADM). La IADM contempla un alivio del 100% de la deuda por parte de tres instituciones multilaterales a favor de países que hayan completado el proceso de la Iniciativa para los PPME: el FMI, la Asociación Internacional de Fomento (AIF) del Banco Mundial y el Fondo Africano de Desarrollo (FAfD). En 2007, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) también decidió suministrar alivio de la deuda adicional ("más allá de la Iniciativa para los PPME") a los cinco PPME del continente americano.

Cómo funciona la Iniciativa para los PPME

Para tener acceso a la asistencia en el marco de la Iniciativa para los PPME, los países deben: 1) poder recibir financiamiento solo de la AIF y estar habilitados para recibir recursos del SCLP; 2) enfrentar una situación de endeudamiento insostenible, que supera el alcance de los mecanismos de alivio de la deuda tradicionalmente disponibles; 3) establecer una trayectoria satisfactoria de reforma y aplicación de políticas económicas adecuadas en el marco de programas respaldados por el FMI y la AIF, y 4) haber elaborado un Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP), siguiendo un proceso participativo de base amplia. Una vez que el país cumpla estos criterios o haya avanzado lo suficiente en su cumplimiento, los Directorios Ejecutivos del FMI y la AIF deciden oficialmente su habilitación para recibir alivio de la deuda, y la comunidad internacional se compromete a reducir la deuda hasta el umbral de sostenibilidad acordado. Este se denomina el punto de decisión. Cuando los países alcanzan el punto de decisión, pueden empezar a recibir inmediatamente un alivio provisional del servicio de la deuda que se venza. No obstante, para recibir una reducción completa e irrevocable de la deuda en virtud de la Iniciativa para los PPME, los países deben: i) establecer una trayectoria ulterior de buenos resultados en programas respaldados por el FMI y la AIF; ii) aplicar satisfactoriamente las reformas fundamentales de política acordadas en el punto de decisión, y iii) adoptar e implementar un DELP por un año como mínimo. Una vez cumplidos estos criterios, los países pueden alcanzar el punto de culminación, en el cual los prestamistas deberán suministrar la totalidad del alivio de la deuda prometido en el punto de decisión.

Países que reciben asistencia de la Iniciativa para los PPME

Cuarenta y un países están habilitados o podrían estar habilitados para recibir asistencia de través de la Iniciativa para los PPME. Veintitrés países ya han alcanzado el punto de culminación y han recibido o están recibiendo del FMI y otros acreedores alivio irrevocable de la deuda. Once países han alcanzado el punto de decisión y algunos de ellos están recibiendo asistencia transitoria de la Iniciativa para los PPME. Siete países que podrían estar en condiciones de recibir asistencia por medio de la Iniciativa para los PPME aún no han alcanzado el punto de decisión.

Cómo se financia la Iniciativa para los PPME

Se estima que el costo total de brindar asistencia a los 41 países que han reunido o que podrían reunir los requisitos para el alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa reforzada para los PPME sería de unos US$71.000 millones en valor presente neto al final de 2007¹. Alrededor de la mitad de este monto será proporcionado por acreedores bilaterales y el resto provendrá de prestamistas multilaterales. La parte del costo correspondiente al FMI se financia principalmente mediante la renta de la inversión neta de los fondos provenientes de las ventas directas de oro efectuadas en 1999 que se depositaron en el Fondo Fiduciario SCLP-PPME del FMI. Además, los países miembros han efectuado aportaciones a dicho fondo fiduciario. Los recursos disponibles actualmente en el fondo fiduciario son insuficientes para financiar el costo del alivio de la deuda de todos los PPME que aún no han alcanzado el punto de decisión (los cuales pueden disponer de estos recursos por orden de solicitud). Esto se debe a que el costo del alivio de la deuda de Somalia y Sudán, así como el de otros países que entraron en la Iniciativa después de 2006, no se incluyeron en el marco de financiamiento original. Si estos países alcanzan el punto de decisión, será necesario movilizar urgentemente recursos adicionales.

Beneficios de la Iniciativa para los países

En el caso de los 34 países para los cuales ya se han aprobado planes de alivio, los pagos del servicio de la deuda se redujeron, en promedio, un 2½% del PIB entre 1999 y 2007. Se prevé que la carga de la deuda de estos países se reducirá en alrededor del 90% después de que reciban todo el alivio de la deuda correspondiente (incluido el otorgado en el marco de la IADM). Sin embargo, para que la reducción de la deuda produzca un efecto tangible sobre la pobreza, los recursos adicionales deben ser focalizados en los sectores pobres. Antes de la Iniciativa para los PPME, los países que reunían los requisitos gastaban, en promedio, ligeramente más en el servicio de la deuda que en salud y educación combinados. Actualmente, han incrementado acusadamente sus gastos en salud, educación y otros servicios sociales y, en promedio, dicho gasto equivale ahora a más de seis veces el monto de los pagos del servicio de la deuda.

El alivio de la deuda, si bien es útil, cubre solamente una parte relativamente pequeña de las necesidades financieras de los PPME y no puede garantizar la sostenibilidad de la deuda de forma permanente. Los ahorros generados por el alivio de la deuda se obtienen con el tiempo y constituyen, por lo general, solo una fracción de las entradas netas de ayuda a estos países. Para satisfacer las necesidades de los PPME y, a nivel más general, las de los países de bajo ingreso será necesario, por lo tanto, aumentar los nuevos flujos de ayuda además del alivio de la deuda. Estos nuevos flujos deberán otorgarse en condiciones adecuadas para garantizar la sostenibilidad de la deuda en el futuro.

El alivio de la deuda ha mejorado considerablemente el saldo de la deuda de los países que ya han alcanzado el punto de culminación y los indicadores de deuda de estos países se han reducido a un nivel inferior a los de otros PPME o a los de los países que no participan en esta Iniciativa. No obstante, la sostenibilidad a mediano plazo de la deuda de estos países aún no está garantizada. Siguen siendo vulnerables a los shocks, especialmente los que afectan a las exportaciones, y su capacidad de pago es muy sensible a las condiciones del nuevo financiamiento. Para reducir claramente las vulnerabilidades vinculadas con la deuda, estos países deberán aplicar políticas de préstamo cautelosas y fortalecer sus capacidades de gestión de la deuda pública.

Tareas pendientes

Muchos de los 18 países que aún no han alcanzado el punto de culminación afrontan desafíos comunes, tales como preservar la paz y la estabilidad, y mejorar la gestión de gobierno y la prestación de servicios básicos. Para abordar estas tareas pendientes, estos países deberán seguir aplicando medidas orientadas a reforzar sus políticas e instituciones y recibir el apoyo de la comunidad internacional.

Otro desafío consiste en garantizar que los PPME reciben todo el alivio de la deuda que les corresponde de todos los acreedores. Aunque los acreedores principales (el Banco Mundial, el Banco Africano de Desarrollo, el FMI, el Banco Interamericano de Desarrollo y todos los acreedores pertenecientes al Club de París) proporcionan alivio de la deuda según los compromisos contraídos en el marco de la Iniciativa para los PPME, e incluso más allá de esta iniciativa, otros acreedores han quedado a la zaga. Las instituciones multilaterales más pequeñas, los acreedores oficiales bilaterales no pertenecientes al Club de París y los acreedores comerciales, que representan conjuntamente alrededor del 25% de los costos totales de la Iniciativa para los PPME, hasta el momento han proporcionado solamente una pequeña proporción del alivio previsto que les corresponde. Los acreedores bilaterales no pertenecientes al Club de París han proporcionado conjuntamente alrededor del 40% del alivio de la deuda que les corresponde en el marco de la Iniciativa, pero casi la mitad de estos acreedores todavía no han proporcionado ningún tipo de alivio. El alivio de la deuda suministrado por los acreedores comerciales a través de esta Iniciativa, aunque se mantiene en un nivel bajo del 33% según las estimaciones, ha aumentado considerablemente en los últimos años gracias a algunas operaciones importantes. Varios acreedores comerciales han entablado demandas contra los PPME para impugnar la distribución de la carga en el contexto de la Iniciativa.

Dado que la participación en la Iniciativa para los PPME es voluntaria, el FMI y el Banco Mundial seguirán usando la presión moral para alentar a los acreedores a sumarse a la Iniciativa y a proporcionar todo el alivio de la deuda que les corresponde. Asimismo, ambas instituciones seguirán recopilando más información para evaluar y supervisar mejor el suministro del alivio en el marco de la Iniciativa. El FMI seguirá abordando cuestiones relativas a la participación en la Iniciativa durante las consultas regulares y otras misiones en los países acreedores.

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¹Esta estimación se basa en datos publicados en el informe anual sobre la implementación de la Iniciativa para los PPME y la IADM.